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头顶光环的中烟香港到底能不能炒?

发表于:2019-06-13 12:27 作者:admin 来源:admin

如果你对持仓的股票没有足够深度的理解,那幺,降低仓位进行短线交易显然是更合适的方式,而其中“打新”尤为安全。   而让市场极度憧憬的中烟国际,到底能不能炒?   一、此中烟,非彼“中烟”   去年年底,中烟国际向港交所递交上市申请。   但事实上,本次赴港上市的,并不是传说中连续三年税利总额都突破万亿的最强国企,中国烟草总公司。   看看招股书是怎幺说的:   2004年,中烟国际公司成立,由天利国际100%控股,此前公司并没有实质性的业务;   2018年3月,中国烟草发布了60号通知,指定中烟国际为中国烟草的资本运作与国际业务拓展的唯一平台;   同年6月,公司完成重组,按照规定,目前公司独家经营烟叶类产品进口业务、烟叶类产品出口业务,卷烟出口业务和新型烟草制品出口业务。      有点复杂?   没关系,你只需要明白招股书中的一句话就可以了,“根据中国国家烟草专卖制度及依据60号文,我们目前经营业务没有任何竞争对手。” 股票配资系统   不过,这独家生意却略有几分“赚吆喝,不赚钱”的意味。尽管公司近四年的营收分别为76亿、63亿、78亿、70亿港元,其中烟叶类产业进口的营收比例超过60%。但由于只能做「跑腿」业务,又被限定业务定价,公司这几年总毛利率基本保持在6%的水平上。         盈利层面,公司最近四年净利润分别为3.9亿、3.4亿、3.5亿、2.6亿港元,因此,如果按照招股价区间上限定价,对应的静态市盈率约为15倍左右。   整体看,如果不是头顶“中烟系”的光环,就中烟国际现有业务和各项指标看,是很难挑动投资者神经的。   那幺问题来了,这样一门盈利极其稳定的生意为什幺要大动干戈上市?   其次,即使是拓展国际性业务,大股东中国烟草总公司也完全有能力给钱烧,为什幺要跟小股东分享利益呢?而且,上市融资的规模仅有8亿多港币,严格地讲,这完全无法满足招股书披露的雄心壮志。   根据招股书披露,融资为了扩大东南亚等主要目标市场的销售渠道并实现多样化,扩大业务地理范围,收购海外烟草制品营运实体及销售渠道,并提高在多个市场的市场份额和地位,同时,与其他国际卷烟公司的战略合作,以共同探寻和开发新兴烟草市场。   究其原因,公司现阶段所谓的出口业务,实际上主要渠道是免税商店和批发商,主要客户也是外出旅游的中国游客。如果想要实现真正意义的出口,势必会跟奥驰亚、英美烟草等传统巨头正面交锋。而考虑到文化差异和国企经营的特性,务须赘言,你懂的。   所以,这是上市分摊风险?对此,就留给各位投资者自己思考判断了。

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