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历史重演!股债汇“三杀”,土耳其到底发生了

发表于:2019-03-28 21:14 作者:admin 来源:admin

埃尔多安持政15年以来,土耳其国家发展模式下的GDP翻了四倍,从2000亿美元成为一个8640亿美元的经济体,但是债务规模庞大,尤其是外债有2000亿美元,其1210亿美元的公债市场中,外资占比有20%。

下图是2017年新兴市场国家非金融企业债占GDP规模的比率,中国是第一位占163%,土耳其是第五位占69%:

和中国不同,土耳其没有实行资本控制,外资进出自由,在其总市值1600亿美元的股市中,外资持有64%的上市公司股票,而外资占比较高的南非市场也只有40%。

在新兴国家的货币外汇交易中,土耳其里拉的交易量也仅次于俄国卢布和南非兰特。

举债发展型的经济发展模式导致上述的高举的债务/GDP规模,尤其是外债居多,叠加了资本进出自由,不受任何控制,这为土耳其的金融危机埋下了祸根。

有句俗话说,心和观念的距离是最远的距离。

与其他的土耳其奥斯曼帝国梦相匹配,这几年教父级领袖埃尔多安在国内社会政治上推行保守主义政策并鼓励伊斯兰传统,对昔日的盟友美国和以色列采取了强硬对抗的立场和态度,也招致了国内亲西方的世俗精英的反对,2018年终于爆发了一场未遂的军事政变,埃尔多安果断出击,在各大政府部门清洗了几万人,并称西方尤其美国背后支持了这次政变。并逮捕了一名据称是煽动恐怖主义的美国传教士,美国总统特朗普随即对土耳其政府几个部长实行制裁,并对土耳其的钢铁和铝的进出口实行贸易制裁。

而这些制裁加上埃尔多安本人在土耳其金融市场上的一系列粗暴干预式言论和行动直接触发了本来活跃在土耳其资本市场的外资迅速抛售土耳其货币,股票和债券。

导致了里拉几天之内暴跌40%以上,股市债市也两位数暴跌,土耳其几乎一夜之间从西方资本市场的宠儿变成了弃子。

下图是一年内土耳其货币里拉兑美元的走势,可以看出去年几天之内曾恐慌性暴跌40%,同时去年土耳其的股票和债市下跌也据全球市场之首。

下图是三个月以来里拉的走势,可以看出最近里拉又出现了暴跌

可以说,土耳其政治强人不尊敬市场的言论,加上对土耳其高负债以及经常性账户赤字的担忧,在没有资本控制的情况下,外资快速出逃,也算是以实际行动给土耳其政府一个教训。

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