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北上资金涌入A股时,夹杂了多少“假外资”?

发表于:2019-03-29 12:32 作者:admin 来源:admin

业内人士表示,北上资金中也有境内操盘人,香港融资的确较为方便,但所谓“假外资”具体占多少比例并不明确。只要不是集体用账户操纵,通过陆股通投资A股并不会被监管,在香港配资再通过陆股通投资A股也不少见。

近期,由于全球避险模式重启,A股北上资金持续净流出,周一净流出近100亿,本月合计净流出近47亿元,一改年初每日50亿元净流入的盛况。而随着这些“外资”的不断流出,A股市场的情绪也受到影响,摩根士丹利最新的A股情绪指数已从前期的51%降至42%。

当A股交投于3000点之时,问题也随之而来——外资真的会持续“一撤了之”吗?“假外资”进出究竟如何影响A股?此前,第一财经记者就此已有报道,北上资金中不乏“假外资”,包括有境内机构在香港设公司投资A股的,以及在香港券商开户、利用成本更低的融资或配资,再通过陆股通投资A股的情况。

“虽然‘假外资’的确存在,但在业务接触过程中,海外客户也的确非常多。真外资、假外资都有通过投行来进行融资的情况,香港的融资成本较低,但一般杠杆不会太高,投行的风控仍较为严格。” 一位在香港的内资基金指数负责人对第一财经记者表示。此外,配资在香港非常普遍、方便且合规,从事配资业务的机构也是持牌机构,一般杠杆可以达到6-10倍不等。

事实上,随着境内市场的开放,“真外资”仍是北上资金的主流。尽管短期的调仓不可避免,但其不断增配A股的趋势并不会改变。值得一提的是,多位外资基金经理都曾对第一财经记者表示,“外资”并不是什么神秘组织,而且什么风格都不缺,价值、成长、投机、择时等应有尽有,昨日大举买入和今日大举卖出的很可能不是同一批人,其投资A股的目的无非是为了盈利。

“假外资”动向引关注

今年初的这轮A股大涨可谓由外资点火、内资接棒,因此外资的变化也备受关注。此前,第一财经记者曾报道,北上资金大幅流入创业板,这似乎与多数大型外资的风格并不相符,其原因也与北上资金中涵盖了部分“假外资”息息相关。

3月的第一个交易周,沪股通净流出46.27亿元,深股通则净流入62.92亿元。3月4日的盘整中,深股通前十大净流入仅将近10亿,这意味着还有34亿元左右的净流入资金分散进入了更多的中小创公司。MSCI在3月1日宣布的指数调整中,最重要的增量信息正是将中国中型股和创业板纳入指数。

“看似外资在大幅布局创业板的表象背后,其实通过沪/深港通进入A股的也不乏‘假外资’。”资深宏观交易员袁玉玮近期对第一财经记者表示,有的境内机构在香港注册公司,并利用香港较低的资金成本来进行融资交易,且这些机构对创业板原本就非常熟悉。

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