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偏好成长?注重回撤?超越基准27%!复盘博时外延增

发表于:2019-06-12 11:45 作者:admin 来源:admin

以史为鉴,可以知兴替。虽然过去不代表未来,但是没有历史就没有未来。我们希望通过回顾和梳理产品绩效和持仓,有效的复盘组合的收益—风险特征,并探究形成这些特征的内在逻辑。基金的业绩依赖于基金经理,优秀的基金经理是稳定收益的来源,我们同时从基金经理的评价入手,根据风格配置、行业配置、个人选股、风控等能力综合评价,对博时基金表现优异的基金经理有哪些特征?这些特征是阶段性的还是可持续的?基金经理在坚持什幺投资逻辑?以期对投资者产生一定的启示。

博时基金蔡滨——博时外延增长混合

精选成长标的 追求稳 股票配资软件 健回报

人物简介:

蔡滨,硕士,超过12年从业经验。2009年加入博时基金管理有限公司。

历任研究员、研究部副总经理兼资本品组组长。现任权益投资成长组投资副总监兼博时产业新动力基金、博时外延增长主题混合基金、博时工业4.0主题股票基金、博时战略新兴产业混合基金、博时荣享回报混合基金的基金经理。

研究背景:具有十年以上的研究背景,交运行业+通信行业+资本品组。

产品简介:

博时外延增长混合基金成立于2016年2月,是一只灵活配置型基金,股票投资比例为基金资产的0%-95%。截至2019年6月10日,本基金成立以来净值增长率43.82%,年化收益11.49%,近两年收益率同类排名前1/10,近三年收益率同类排名7/171。本基金自成立以来,经历了A股市场大幅震荡,较好地控制了回撤风险,在市场波动中净值表现平稳。

一、 投资风格复盘

基金经理蔡滨说

成长型 投资以成长股为主,注重分析产业与时代变迁的大趋势,找到真正的成长标的,长期持有,充分分享企业成长的收益。

1、 如何定义成长?契合时代发展的趋势和潮流,相比竞争对手具有差异显着的、且难以复制的产品或商业模式,从而获得可持续的竞争优势,和相应有质量的成长。

2、 如何选择成长股?对于成长,不应只是高增速,也要有质量。竞争优势:行业成长空间大,公司依靠好的模式或者自身能力等有潜力成为或者已经成为龙头;成长路径:展望3年维度,所处行业比GDP更快的成长,或者成熟行业的龙头公司获取更多市场份额,或者收入平稳,因效率提升带来利润增速持续显着超过同业。具体地,通常要求行业增速达到GDP的1.5-2.0倍,或者公司增速达到GDP的2.0倍或以上。

3、 如何给成长股估值?不只依赖简单的静态PE:对于成长股,采取市值估值法,不局限于短期的PE或PEG估值。

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